En este artículo, vamos a echar un vistazo a las realidades prácticas que enfrentan los inversores y los traders cuando operan en los mercados latinoamericanos, incluyendo las estructuras de mercado, la liquidez, los riesgos cambiarios y políticos, la liquidación y la custodia, la tributación y las trampas regulatorias, y formas sensatas de dimensionar y proteger posiciones en la región.
Si te interesa el tema, te recomendamos que también busques información específica por país, ya que la región latinoamericana es grande y variada, y sería un error asumir que las condiciones predominantes en Brasil son idénticas a las de Ecuador, Nicaragua o Haití.
Estructura del mercado y dónde encontrar liquidez
En América Latina, la liquidez y la profundidad de mercado se concentran en un puñado de plazas, y entender dónde se encuentra la liquidez y cómo varía según el instrumento es la principal limitación operativa. Las acciones que se negocian con facilidad en São Paulo pueden ser ilíquidas en otros lugares, y los mercados de bonos en muchos países todavía se concentran en redes de intermediarios menos transparentes en lugar de libros de órdenes visibles.
La B3 de Brasil es la bolsa más grande de la región por valor y actividad, y es la primera parada natural para cualquiera que busque escala en la ejecución de renta variable, renta fija o derivados en América Latina.
La Bolsa Mexicana de Valores ofrece el segundo mayor conjunto de liquidez corporativa, con una amplia participación local y un mercado de derivados importante.
Más allá de esas dos, Chile, Colombia, Perú y Argentina albergan mercados al contado y de renta fija funcionales que pueden servir tanto para el trading activo como para la asignación a más largo plazo, pero los volúmenes diarios promedio y el número de nombres líquidos disminuyen rápidamente fuera de los mercados más grandes.
Regulación, bolsas y supervisores locales
Cada país de América Latina aplica su propio régimen regulatorio y sus propias reglas de microestructura de mercado, creando diferencias reales cuando se trata de cosas como la frecuencia de los reportes, los ciclos de liquidación y las protecciones al inversor. Es importante confirmar el reglamento local antes de comprometer capital, porque cosas como los tipos de órdenes, las prácticas de custodia y las reglas de venta en corto pueden variar de forma material de una jurisdicción a otra.
Un malentendido común es que América Latina es una especie de “viejo oeste” cuando se trata de trading e inversión. Varios de los principales mercados latinoamericanos, incluidos Brasil y México, tienen reguladores de valores y bancarios maduros, vigilancia activa e infraestructura bursátil desarrollada. El operador bursátil de Brasil gestiona la infraestructura central de compensación y liquidación e interactúa con el regulador nacional y la contraparte central de maneras que hacen predecibles los procesos de ejecución y post negociación para los grandes participantes. El mercado mexicano tiene sus propias convenciones y organismo supervisor que rigen las divulgaciones y la conducta de mercado. La comisión de Chile administra las reglas sobre divulgación e intermediarios del mercado y suele citarse por su relativa claridad regulatoria. Al mismo tiempo, es importante reconocer que la región es muy heterogénea. Los mercados más grandes como Brasil, México y Chile suelen ofrecer reglas más claras y una aplicación más firme, mientras que las jurisdicciones más pequeñas o con presión fiscal tienen más probabilidades de ir rezagadas en la creación de reglas y/o en la capacidad de hacerlas cumplir. La consecuencia práctica es que la protección al inversor va desde robusta (productos cotizados en bolsa en mercados grandes) hasta débil (plataformas offshore no supervisadas que captan clientes minoristas locales en países con una aplicación débil). Verifica siempre la postura del regulador local sobre un producto y si el proveedor que planeas usar está autorizado y supervisado en esa jurisdicción.
Moneda, controles de capital y riesgo de repatriación
El riesgo cambiario es una variable macro importante para los inversores extranjeros en América Latina, y esto es cierto tanto para traders e inversores basados fuera de América Latina como para aquellos que participan en trading o inversión transfronteriza desde dentro de América Latina.
Cuando hay más de una moneda involucrada, los rendimientos locales pueden borrarse por la depreciación o incluso quedar bloqueados por una acción regulatoria. Algunos países de América Latina han endurecido periódicamente los controles o limitado la facilidad para repatriar capital, y estas medidas pueden aparecer de repente después de choques macroeconómicos. Argentina, de forma notable, operó durante años un régimen estricto de control cambiario y solo recientemente alivió muchas de esas restricciones, lo que ilustra lo rápido que puede cambiar el panorama operativo. También hay países latinoamericanos que operan regímenes de control cambiario o de divisas restringidas de larga data y relativamente permanentes, donde el gobierno administra de forma estricta el acceso a moneda extranjera, los tipos de cambio y/o los flujos de capital, pero esos países suelen ser menos interesantes para traders financieros ocasionales. Ejemplos notorios incluyen Venezuela, Cuba y Nicaragua.
La regla práctica es tratar las reglas cambiarias y de flujo de capital como parte del ejercicio de dimensionamiento de posición. Evalúa no solo la trayectoria probable del tipo de cambio, sino también el proceso legal y operativo para convertir y extraer los ingresos cuando los necesites. La cobertura mediante forwards o derivados en moneda local es común, pero las coberturas tienen costes y límites de contraparte. Modela siempre el coste combinado de la cobertura y el riesgo residual de política que no puedes cubrir.
Impuestos, retenciones y trampas de reporte
La tributación sobre el trading y la inversión en América Latina es heterogénea y esto tiene consecuencias operativas. Los países suelen aplicar impuestos de retención sobre dividendos e intereses, y el tratamiento de las ganancias de capital puede ser muy distinto para residentes frente a no residentes. Se recomienda una consulta temprana con asesores fiscales locales, porque las tasas nominales pueden ocultar efectos de interacción con tratados para evitar la doble imposición, reglas de establecimiento permanente y mecanismos de repatriación. Por ejemplo, los tratamientos fiscales nominales en México y Brasil difieren para residentes frente a no residentes, y regímenes especiales o requisitos procedimentales pueden afectar materialmente los rendimientos netos. Calcula escenarios de rendimiento neto de impuestos en lugar de asumir que se aplicará una sola tasa plana.
Fragilidad política y macroeconómica como motores de volatilidad
Los ciclos de precios de las materias primas, los balances fiscales, el servicio de la deuda externa y la inflación interna pueden combinarse con decisiones políticas para producir cambios bruscos en las primas de riesgo. El análisis multilateral regional destaca de forma consistente las elevadas cargas del servicio de la deuda pública y la sensibilidad cíclica de muchas economías de la región. Este contexto macro ayuda a explicar por qué los diferenciales, los rendimientos en moneda local y la volatilidad de la renta variable pueden ampliarse rápidamente tras noticias adversas. Tanto los traders activos como los asignadores de largo plazo deben incorporar el análisis de escenarios macro en cada operación. Necesitas conocer el calendario fiscal, las principales amortizaciones de deuda y el calendario político porque a menudo son los detonantes más cercanos de grandes movimientos.
Brókers, custodia y cadenas de ejecución
Los brókers globales pueden ofrecer acceso a muchos mercados latinoamericanos desde una sola cuenta, pero algunas de las cuentas disponibles en esta categoría ejecutan a través de filiales o intermediarios locales que requieren documentación adicional e introducen latencia operativa. En algunos casos, también hay complejidad jurisdiccional que manejar.
Un bróker local con base en el país latinoamericano que hayas elegido puede ofrecer conectividad nativa y liquidación inmediata en moneda local, pero viene con compromisos en crédito, divulgación y gobierno corporativo.
La custodia y la compensación no son lo mismo. Asegúrate de saber quién mantendrá tu titularidad legal sobre los valores, cómo se gestionan las acciones corporativas y qué recursos tienes en una insolvencia o disputa local. Usa una lista de verificación antes de activar una cuenta. Confirma el ciclo de liquidación, las reglas de margen, el soporte para reportes fiscales y el canal utilizado para la conversión de divisas y la repatriación.
Gestión del riesgo: dimensionamiento, cobertura y planificación de salida
La gestión del riesgo en América Latina es tanto estándar como especial. Estándar, porque el dimensionamiento de posiciones, la disciplina con los stops y la diversificación de cartera siguen siendo las principales defensas. Especial, porque los eventos políticos, los controles de capital y las caídas repentinas de liquidez requieren planes de salida explícitos. Eso significa establecer no solo un stop loss, sino definir los pasos legales y operativos de salida. ¿A dónde mueves los ingresos? ¿Cuáles son las rutas de conversión onshore y offshore? ¿Qué bancos locales aceptarán tus transferencias y qué documentación te exigirán?
Las coberturas cambiarias reducen la exposición al tipo de cambio, pero pueden volverse líquidas en situaciones de estrés. Modela los peores plazos posibles y las necesidades de caja, y mantén una reserva de activos líquidos fuera de la jurisdicción de exposición.
Debida diligencia y asimetría informativa
La calidad de la información varía. Las empresas más grandes y cotizadas suelen producir estados financieros auditados y divulgaciones más sólidas, mientras que las empresas más pequeñas y las entidades cuasi gubernamentales pueden tener reportes irregulares. Mira más allá de las cifras principales, ve a las notas y a los datos independientes. Las presentaciones locales, los folletos de bonos, los avisos del regulador y las publicaciones de vigilancia del mercado a menudo contienen los detonantes que mueven los precios. Para crédito y deuda soberana, revisa los calendarios de amortización de deuda, el lenguaje de los convenios y los mecanismos de incumplimiento cruzado. Para acciones, prioriza la conversión del flujo de caja y las transacciones con partes relacionadas. Las presentaciones regulatorias y las divulgaciones bursátiles son fuentes primarias y deben ser la columna vertebral de cualquier archivo de diligencia. Donde el reporte en inglés sea limitado, consigue traducciones o apóyate en asesores locales de buena reputación.
Liquidación y compensación
Las convenciones de liquidación, la firmeza de la liquidación y los recursos legales varían mucho. Las contrapartes centrales y las cámaras de compensación en los mercados más grandes proporcionan mecanismos de margen y de incumplimiento que reducen la exposición al riesgo de crédito de contraparte. En los mercados más pequeños, las operaciones pueden depender de acuerdos bilaterales o de cadenas locales de custodia que introducen riesgo crediticio y operativo idiosincrático. Antes de operar, asegúrate de conocer las reglas sobre la firmeza de la liquidación. Pregunta a tu custodio cómo se gestionan las acciones corporativas transfronterizas, las retenciones fiscales y los votos por poder.
En una disputa, tus opciones legales y la velocidad de cualquier remedio pueden depender de la ley local, en especial si estás usando un bróker local. Ten eso en cuenta al definir el tamaño de las posiciones que tomas en jurisdicciones con una protección más débil para traders.
Instrumentos y estrategias típicas
Ejemplos de instrumentos disponibles son acciones al contado, bonos soberanos y corporativos locales, forwards y swaps de divisas, valores vinculados a materias primas y, en los mercados más grandes, opciones y futuros bastante líquidos. Exactamente qué instrumentos están disponibles y correctamente regulados varía de un país a otro. En Brasil y México encontrarás mercados de derivados más desarrollados, capaces de respaldar coberturas sofisticadas y estrategias apalancadas. En los mercados más pequeños, la cobertura suele requerir soluciones entre monedas o entre mercados que introducen riesgo de base y riesgo de ejecución.
Para los traders intradía, las opciones prácticas son limitadas. Concéntrate en los nombres más líquidos de las plazas más grandes, usa el volumen y el flujo de órdenes como señales primarias, y ten en cuenta la iliquidez intradía predecible alrededor de las aperturas de mercado locales y las publicaciones macroeconómicas. Los traders activos de horizonte corto deben operar con tamaños más pequeños en relación con la rotación del mercado, y ajustar los stops a la volatilidad intradía local en lugar de a referencias globales por defecto. Los day traders dependerán del acceso directo al mercado, de una ejecución rápida y de un bróker local confiable o de un bróker global con rutas de baja latencia ya probadas hacia el mercado en cuestión.
Para los inversores de más largo plazo, la selección de acciones, la suscripción de crédito y la evaluación de deuda soberana giran en torno al flujo de caja libre, la resistencia del balance y la estabilidad política del marco de políticas que respalda el repago. Los inversores de horizonte largo deben priorizar la resiliencia macro, la durabilidad del flujo de caja, la estructura del balance y la facilidad legal para poseer y salir de una posición.
Ambos grupos deben aceptar que el potencial alcista de la región viene con complejidad de ejecución, regulatoria y política que debe valorarse de forma explícita. Trata los productos cotizados en bolsa y los derivados compensados en bolsa como la opción por defecto para seguridad y claridad operativa. Para FX minorista y CFDs, confirma si el vendedor está licenciado localmente y si tu vía de fondeo y tu custodia te dan recursos legales exigibles. Considera las plataformas en línea no solicitadas, las grandes rentabilidades prometidas en apuestas apalancadas de corto plazo y los acuerdos de custodia limitados u opacos como señales de alerta. Es ahí donde más se concentran las pérdidas de inversores y los avisos de fraude. Las organizaciones internacionales y los reguladores locales publican con frecuencia listas de advertencia, revísalas antes de depositar fondos.
Instrumentos negociados en bolsa, por ejemplo, acciones, ETFs, bonos cotizados, opciones cotizadas y futuros cotizados
Las acciones al contado, los ETFs cotizados en bolsa y una variedad de instrumentos de renta fija cotizados son el producto base disponible en varios países de la región. Las bolsas nacionales de Brasil, México, Chile, Colombia y otras listan acciones nacionales, ETFs y, a menudo, futuros/opciones líquidos sobre contratos principales. Los productos que se negocian en plazas formales con sistemas de compensación y liquidación ofrecen las protecciones legales y operativas más claras. En los mercados grandes, debes esperar regímenes de divulgación funcionales, contrapartes centrales y una gestión rutinaria de acciones corporativas.
Cuando existen mercados activos de derivados, especialmente en Brasil y México, encontrarás futuros compensados en bolsa y opciones cotizadas adecuados para cobertura y trading sistemático. Estos productos suelen tener protecciones de contraparte mucho más fuertes porque las cámaras de compensación gestionan el riesgo de incumplimiento y exigen margen. En los mercados más pequeños, la profundidad en derivados es menor y quienes se cubren suelen depender de soluciones entre mercados, lo que introduce riesgo de base y de ejecución.
Divisas extranjeras (spot FX, forwards, swaps)
El FX minorista, es decir, FX apalancado con margen, suele ser ofrecido tanto por brókers locales como extranjeros. La regulación del FX minorista difiere según el país. En algunos lugares, entidades con licencia local ofrecen FX con margen bajo reglas explícitas, mientras que en otros la mayor parte de la actividad minorista en FX consiste, en la práctica, en clientes que usan plataformas extranjeras.
Contratos por diferencia (CFDs) y otros productos OTC apalancados
Los CFDs y productos OTC apalancados similares existen en América Latina, pero su estatus legal es desigual. Algunas jurisdicciones los restringen o los tratan con cautela, y grandes reguladores nacionales han emitido orientaciones que limitan la captación por parte de proveedores extranjeros de CFDs. Brasil es un ejemplo citado con frecuencia, donde el regulador nacional destaca que muchas ofertas de CFDs a inversores minoristas provienen de firmas extranjeras mal reguladas. Algunos reguladores de la región advierten de forma explícita sobre el apalancamiento y la complejidad del producto. En resumen: los CFDs están disponibles, pero la protección y la licencia que rigen su venta varían ampliamente según el país y el proveedor.
Opciones binarias y apuestas digitales de corto plazo
Las opciones binarias han atraído la atención regulatoria en todo el mundo por una combinación de factores, incluida su naturaleza de todo o nada, un gran “house edge”, marketing agresivo hacia traders inexpertos, riesgos de manipulación de plataforma y fraude generalizado.
En América Latina, verás con frecuencia ofertas de estilo binario en sitios web de terceros. Los reguladores y los organismos internacionales han advertido repetidamente a los consumidores sobre plataformas binarias mal reguladas y estafas. Muchas jurisdicciones de América Latina no tienen un régimen claro y seguro para minoristas en opciones binarias, por lo que estos productos son de alto riesgo tanto desde el punto de vista del mercado como del legal. Trata las ofertas binarias en línea con extremo escepticismo y busca alternativas mejor reguladas.
Puedes aprender más sobre las opciones binarias y los riesgos asociados con el trading de opciones binarias visitando BinaryOptions.net.
Cripto, productos tokenizados e instrumentos fintech
El trading de cripto está presente en toda América Latina, pero los enfoques regulatorios difieren mucho. Algunos reguladores, especialmente en jurisdicciones más grandes, han publicado orientaciones o marcos para criptoactivos, mientras que otros tratan el área como algo en gran parte no regulado o aplican reglas bancarias/AML a los proveedores de servicios. Espera cambios regulatorios rápidos en este espacio en los próximos años.
Encontrar un bróker para hacer trading o invertir en América Latina
Ahora vamos a repasar algunos puntos que pueden ser útiles mientras buscas un bróker adecuado para hacer trading o invertir en América Latina.
BrokerListings es un buen sitio web si quieres encontrar y comparar brókers globales y brókers regulados localmente..
¿Quieres un bróker con base dentro o fuera de América Latina?
Dependiendo del tipo de trading que pretendas hacer, podrías encontrar brókers adecuados tanto dentro como fuera de América Latina. Un trader residente en España podría por ejemplo preferir usar un bróker con base y licencia en uno de los países de la Unión Europea, en lugar de un bróker con base en México, si es posible obtener la exposición deseada a los mercados financieros mexicanos a través de la firma de corretaje europea. Querer exposición a un mercado latinoamericano no significa automáticamente que debas registrarte con un bróker ubicado en tu país objetivo. Asegúrate de explorar ambas posibles vías antes de tomar tu decisión. Para algunos planes de trading, un bróker de bolsa local es necesario para obtener el acceso directo deseado al mercado doméstico, la compensación local y el apoyo sobre el terreno para acciones corporativas y reportes fiscales. Para otras situaciones, un bróker extranjero podría ser una mejor opción, pero asegúrate de saber si el bróker ejecuta localmente a través de filiales o agentes locales, y si eso introducirá demoras.
Las guías dirigidas a traders e inversores latinoamericanos destacan como rasgos importantes servicios localizados como soporte en español o portugués, vías de depósito locales y estructuras de comisiones transparentes en moneda nativa, pero si operas desde otra parte del mundo, tus preferencias pueden ser completamente distintas. En tu situación concreta, podrías preferir un bróker que tenga amplia experiencia con clientes basados fuera de LatAm. Por ejemplo, puede ser preferible tener un bróker que esté disponible en inglés, que ofrezca atención al cliente en inglés, que ya tenga relaciones de trabajo con métodos extranjeros de depósito y retiro, y que sepa bien cómo manejar rutinas de KYC, AML y reportes fiscales para clientes extranjeros. No quieres un bróker local que permita registrarse a traders extranjeros, pero luego pegue un frenazo confuso cuando les envíes documentación de identificación que no coincide con los formatos a los que están acostumbrados localmente.
Cuando se trata de brókers con base en América Latina, espera variaciones reales. Brasil y México tienen mercados relativamente profundos, marcos explícitos para cuentas de no residentes y compensación impulsada por la bolsa, lo que reduce parte del riesgo de contraparte. También tienen reglas locales sobre liquidación, impuestos y membresía de mercado. Los mercados más pequeños de América Latina pueden servir para exposición a renta variable al contado, pero pueden carecer de derivados líquidos y pueden depender de compensación bilateral para muchas operaciones con bonos. En el pasado, las reglas de flujo de capital en Argentina complicaron la repatriación, mientras que Chile y Colombia tienen arreglos más claros pero menos profundidad fuera de un puñado de nombres. Trata cada país como operativamente único y asegúrate de elegir un bróker que te ayude a manejar la situación en lugar de añadir más fricción.
Licencias y comprobaciones regulatorias
La licencia y la membresía de un bróker importan mucho porque definen qué protecciones legales y qué vías de recurso existen si algo sale mal. Confirma el regulador y el número de licencia y luego compáralos con el registro público del regulador. No confíes en la información proporcionada por un bróker, ya que puede ser incorrecta, engañosa o directamente fraudulenta.
Necesitas asegurarte exactamente de qué entidad legal será tu contraparte legal, ya que algunas marcas de corretaje operan a través de muchas entidades legales diferentes, basadas en muchas jurisdicciones distintas. Esto no es una señal de alerta por sí mismo; de hecho, puede ser necesario para una marca internacional que debe cumplir con la legislación local de cada país. Lo importante es que sepas exactamente quién será tu contraparte. Luego, tu siguiente paso es confirmar la licencia directamente con la autoridad financiera correcta. Verifica dos veces que todos los detalles sean correctos y que la firma esté autorizada para aceptar clientes de tu jurisdicción y de tu categoría, es decir, trader/inversor minorista frente a no minorista.
Ejemplo: En Brasil, el regulador de valores Comissão de Valores Mobiliários (CVM) y el banco central Banco Central do Brasil (BCB) comparten la supervisión, y existen disposiciones específicas para cuentas de no residentes. En términos generales, la CVM regula la participación de no residentes en los mercados de valores y el BCB aplica y supervisa las reglas de FX y de cuentas. El operador bursátil de Brasil, B3, también publica reglas para los participantes de mercado aplicables, mientras que el Consejo Monetario Nacional, Conselho Monetário Nacional (CMN), establece ciertas reglas para traders e inversores no residentes.
Las comprobaciones regulatorias no son una garantía de seguridad, pero son una forma rápida de filtrar proveedores obviamente ilegítimos. Si la firma se niega a proporcionar una licencia verificable, considéralo una señal de alerta inmediata.
¡Consejo!
Pide al bróker un PDF de la última auditoría o estado financiero, e insiste en ver pruebas de que los fondos de los clientes se mantienen en cuentas segregadas. Son pruebas sencillas que pueden ayudar a detectar trampas operativas desde el principio.
Reputación
Busca advertencias regulatorias, medidas de cumplimiento o alertas al inversor publicadas por reguladores locales y organismos internacionales de supervisión. Busca quejas de clientes y relatos sobre problemas serios como negativas de retiro sin fundamento, congelaciones injustificadas de cuentas o liquidaciones de margen sin explicación. Las buenas señales incluyen cuentas auditadas del bróker, membresía de la bolsa local cuando corresponda, acuerdos de participación con custodios globales reconocidos y tablas de tarifas transparentes. Las malas señales incluyen propiedad opaca, afirmaciones de tiempo de actividad imposibles de verificar, rendimientos garantizados prometidos y presión para aumentar el apalancamiento. Si ves redes de afiliados promocionando agresivamente al bróker mediante mensajes no solicitados, considéralo una señal de alerta.
Compensación, custodia y detalles post negociación
Quién compensa tus operaciones y quién mantiene la titularidad legal importa mucho, pero no solemos pensar en ello hasta que algo sale mal. Antes de registrarte con un bróker, averigua si el bróker compensa operaciones a través de la contraparte central local y quién es el subcustodio para inversores extranjeros. Algunos brókers internacionales ofrecen ejecución pero colocan la custodia con un custodio global o con un custodio local según el mercado. Otros dependen de cadenas de intermediarios que aumentan la latencia operativa y el riesgo de recuperación.
Confirma los ciclos de liquidación para las plazas que usarás, cómo se gestionan las acciones corporativas y las retenciones fiscales, y cuál es el proceso documentado del bróker para resolver fallos de liquidación. Para actividad de tamaño institucional, el crédito del socio de compensación y su cascada de incumplimiento constituyen un riesgo de crédito material. Para traders minoristas, los puntos clave son si los activos de los clientes están segregados de los fondos propios del bróker y si las confirmaciones de operaciones y los estados diarios se emiten con rapidez. Cuando un bróker no puede explicar el acuerdo de custodia en lenguaje claro, o insiste en que debes aceptar un custodio ómnibus sin divulgación, escala el asunto o aléjate.
El contrato de cliente
Revisa el contrato del cliente del bróker en busca de cláusulas sobre cambios unilaterales de precios, liquidaciones forzosas, tiempos de llamadas de margen y foro de resolución de disputas.
Depósitos y retiros
Asegúrate de que el bróker acepte tanto depósitos como retiros mediante un método de transacción con el que te sientas cómodo, que consideres seguro y con el que no pagues costes de transacción exorbitantes.
Asegúrate de entender los costes implicados en un viaje completo del dinero, es decir, tanto el depósito como el retiro. Además de pagar a la empresa de transacción, también podrías pagar una comisión de procesamiento de depósito y/o retiro al bróker.
Cuando intervenga más de una moneda, asegúrate de entender los costes y riesgos asociados con la conversión de divisas. También entiende los pros y los contras de tener una cuenta de trading denominada en una moneda local latinoamericana, como MXN o BRL.
Antes de hacer cualquier depósito más grande, realiza un pequeño depósito y luego un pequeño retiro para verificar la ruta de retiro. Con este paso tan simple, podrías descubrir de repente retrasos, requisitos de trading, cómo se calculan realmente las comisiones, pasos adicionales de KYC/AML y más.
Comisiones, calidad de ejecución y coste real total
Las comisiones y los spreads rara vez son el coste total, y la calidad de ejecución, el slippage, los spreads de conversión de divisas y los costes de depósito/retiro pueden sumar cantidades serias, especialmente para traders transfronterizos. Pide ejemplos de ejecuciones o un informe de calidad de ejecución, verifica si el bróker internaliza el flujo de órdenes y entiende cómo se fija el precio de la conversión de divisas si corresponde. Modela el coste de ida y vuelta para un tamaño de operación realista en los nombres que vayas a operar, incluyendo comisiones de custodia, impuestos de timbre, comisiones de compensación y slippage esperado.
Si todo parece bien y deseas seguir con este bróker, realiza un pequeño depósito y un pequeño retiro, tal como se recomendó antes, y luego ejecuta una operación pequeña para confirmar que recibes un ticket de operación, una referencia de compensación y un estado diario que muestre la posición.
Para muchas plazas latinoamericanas, el coste de convertir moneda local a una cuenta offshore más las comisiones por transferencia puede alterar de forma material los rendimientos netos esperados. Haz el modelo antes de comprometer capital y actualízalo periódicamente porque las comisiones y los impuestos cambian. No son raros los brókers que compiten solo con una comisión nominal de cero, pero donde luego tendrás que lidiar con spreads amplios, altos costes de conversión de moneda y otras comisiones varias, y la opción aparentemente barata puede ser la más cara en la práctica.
Tipos de cuenta, KYC y documentación fiscal
Espera comprobaciones completas de identidad y residencia, prueba del origen de los fondos y documentación fiscal. El proceso KYC puede ser lento en algunos países, y los bancos a veces añadirán retrasos extra para transferencias vinculadas a cuentas de trading, así que ten ese tiempo en cuenta en tu plan de incorporación.
Los no residentes a menudo tendrán que afrontar documentación adicional. En algunas jurisdicciones, necesitas registrarte en sistemas locales antes de operar. Muchos mercados mantienen procesos específicos para inversores extranjeros que incluyen registro con un depositario local o un código de bróker. Comprende si la cuenta que abres es minorista o no minorista, porque se aplican reglas distintas para margen, reportes y regulación local en muchas jurisdicciones.
Si estás sujeto a regímenes fiscales internacionales de reporte, puede que necesites presentar los formularios fiscales apropiados desde el inicio.
Plataforma, tecnología y estabilidad
La calidad de la plataforma es esencial. Necesitas una interfaz adecuada para tu estilo de trading y una plataforma que siga estable incluso alrededor de resultados empresariales o eventos macro cuando la liquidez se reduce y los mercados se mueven rápido. Comprueba si el bróker registra públicamente los tiempos de inactividad del sistema y si tiene un procedimiento documentado para compensar ejecuciones fallidas o caídas del sistema. Una plataforma estable con spreads mediocres puede ser preferible a una plataforma súper barata que se venga abajo cuando llega el estrés de mercado.
El primer paso es probar la plataforma en modo demo gratuito, usando dinero ficticio. Así descubres si la interfaz es adecuada para tus necesidades y preferencias, y también puedes aprender cómo funciona la plataforma sin cometer errores costosos de principiante con tu propio dinero ganado con esfuerzo.
El siguiente paso es probar la plataforma con dinero real, en condiciones reales, pero manteniendo las operaciones al mínimo. Prueba la plataforma de trading durante las horas pico y lanza órdenes a través de toda la pila. Evalúa el rendimiento de la API si planeas una ejecución algorítmica.
Puedes obtener más información sobre distintas plataformas de trading y sobre qué deberías buscar en una plataforma de trading visitando DayTrading.com. DayTrading.com también facilita encontrar un bróker que ofrezca acceso a tu plataforma de trading preferida.
Las mayores bolsas de valores de América Latina por capitalización de mercado
La B3 de Brasil es más de dos veces más grande que la BMV de México, lo que la convierte en la bolsa dominante de América Latina. Chile, Colombia y Perú completan la lista, con capitalizaciones de mercado bastante menores pero aun así importantes para la inversión regional.
País
Nombre de la bolsa
Abreviatura
Notas
Brasil
B3 (Brasil Bolsa Balcão)
B3
La más grande de América Latina por capitalización de mercado y volumen de negociación. Combina negociación de acciones, futuros y materias primas. Domina tanto en renta variable como en derivados. Mercado muy líquido.
México
Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
BMV
La principal bolsa de México. Lista grandes corporaciones mexicanas. Alta actividad de negociación en acciones como América Móvil y Grupo Bimbo.
Chile
Bolsa de Comercio de Santiago
BCS
Bolsa clave en Chile. Se fusionó con Bolsa Electrónica para la negociación electrónica. La negociación se concentra en minería, financieras y fondos de pensiones.
Colombia
Bolsa de Valores de Colombia (BVC)
BVC
Centro principal de la renta variable colombiana. Liquidez moderada. Ejemplos de acciones más negociadas son Ecopetrol y Bancolombia.
Perú
Bolsa de Valores de Lima (BVL)
BVL
La principal bolsa de Perú. Comparativamente pequeña, pero importante en la región.
Nota: Si observamos el volumen de negociación en lugar de la capitalización de mercado, los puestos del 1 al 4 no cambian, pero el puesto número 5, en algunas clasificaciones, lo ocupa la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) en Uruguay en lugar de la BVL de Perú. El volumen de negociación fluctúa a diario y según la temporada, y exactamente qué bolsa colocar como número 5 depende del periodo que midamos.
¿Cómo puede un trader que vive fuera de Brasil obtener exposición a instrumentos negociados en B3?
Un trader fuera de Brasil puede obtener exposición a B3 (Brasil Bolsa Balcão) de varias maneras, dependiendo de si quiere acceso directo al mercado brasileño o exposición indirecta a través de instrumentos financieros.
Acceso directo a B3 a través de un bróker brasileño
Como extranjero, puedes abrir una cuenta con una corredora brasileña. Algunas corredoras brasileñas aceptan clientes extranjeros, sujeto a aprobación, aunque existen restricciones. Además de prueba de identidad y residencia, también necesitarás un número CPF, que es un identificador fiscal brasileño para personas físicas. Incluso un no residente puede obtener un CPF (Cadastro de Pessoas Físicas), y es un requisito estándar para abrir una cuenta de corretaje en Brasil, invertir en acciones brasileñas o abrir una cuenta bancaria brasileña. Ejemplos de instrumentos disponibles en B3 son acciones, opciones, futuros y BDRs (Brazilian Depositary Receipts).
Exposición indirecta
Muchos brókers fuera de Brasil pueden darte exposición a productos de B3 sin una cuenta brasileña, por ejemplo a través de recibos depositarios, fondos cotizados en bolsa (ETFs) o fondos mutuos. También hay derivados basados en instrumentos brasileños.
Recibos depositarios
Los recibos depositarios son certificados negociados fuera de Brasil que representan acciones brasileñas. Son accesibles a través de grandes brókers como Interactive Brokers, Charles Schwab y Saxo Bank. Los recibos depositarios más comunes y más líquidos son los American Depositary Receipts (ADRs), que se negocian en bolsas de Estados Unidos. Los Global Depositary Receipts (GDRs) existen en ciertos otros países, pero son más inusuales y tienden a ser mucho menos líquidos que los ADRs.
Ejemplos de ADRs que puedes usar para obtener exposición a renta variable brasileña:
Petrobras (petróleo y gas) cotiza como ADRs en la NYSE bajo los tickers PBR y PBR.A. Las acciones subyacentes cotizan en B3 como PETR3 y PETR4.
Vale (minería) cotiza como ADR en la NYSE bajo el ticker VALE, representando las acciones VALE3 cotizadas en B3.
Itaú Unibanco (banca) cotiza en la NYSE como ITUB, representando las acciones ITUB4 en B3.
Banco Bradesco (banca) cotiza en la NYSE como BBD y BBDO, representando BBDC3 y BBDC4 en B3.
Ambev (bebidas) cotiza en la NYSE como ABEV, representando ABEV3.
Embraer (aeroespacial) cotiza en la NYSE como ERJ, representando EMBR3.
Gerdau (acero) cotiza en la NYSE como GGB, vinculado a GGBR4.
Suzano (pulpa y papel) cotiza en la NYSE como SUZ, representando SUZB3.
TIM Brasil (telecomunicaciones) cotiza en la NYSE como TIMB, representando TIMS3.
Fondos cotizados en bolsa
Hay muchos ETFs disponibles con enfoque en Brasil. Por ejemplo, puedes invertir en EWZ (iShares MSCI Brazil ETF). Este ETF sigue el índice MSCI Brazil, que representa empresas brasileñas de gran y mediana capitalización. EWZ ofrece amplia exposición al mercado de renta variable brasileño sin necesidad de una cuenta directa en B3. Cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE Arca) en Estados Unidos. Si quieres un enfoque más dirigido al sector financiero brasileño, puedes optar por BRFZ (Global X MSCI Brazil Financials ETF), que cotiza en NASDAQ. Este ETF sigue el índice MSCI Brazil Financials, que incluye bancos brasileños, compañías de seguros y otras instituciones financieras con sede en Brasil. La mayoría de sus componentes son grandes acciones financieras cotizadas en B3, como Itaú Unibanco, Banco Bradesco, Banco do Brasil, BTG Pactual y XP Inc. El índice MSCI Brazil Financials está ponderado por capitalización de mercado, lo que significa que las empresas financieras con gran capitalización reciben una asignación mayor. BRFZ es una forma para que los inversores internacionales se enfoquen específicamente en el sector financiero de Brasil, en lugar de invertir en un ETF amplio como EWZ, que incluye energía, materiales, consumo e industriales.
Derivados
B3 tiene un mercado de derivados, y algunos brókers no brasileños pueden dar a sus clientes exposición, eliminando la necesidad de una cuenta brasileña. B3 tiene un mercado de derivados muy activo, que cubre acciones, índices, divisas, tipos de interés y materias primas, pero la liquidez está muy concentrada en unos pocos contratos. Entre los derivados más negociados encontramos los Mini Ibovespa Futures (WIN). El Ibovespa es el principal índice bursátil de Brasil y representa el desempeño de las acciones más líquidas y negociadas en B3.
¿Cómo puede un trader que vive fuera de México obtener exposición a instrumentos negociados en BMV?
Acceso directo a BMV a través de un bróker mexicano
Como extranjero, puedes obtener acceso a la BMV a través de un bróker mexicano que acepte clientes extranjeros, siempre que cumplas los requisitos. Además de prueba de identidad y residencia, normalmente necesitarás un RFC. Si vives en México, también necesitarás una CURP. La CURP es un número nacional de identificación mexicano asignado a ciudadanos mexicanos y a extranjeros con residencia legal en México. El RFC (Registro Federal de Contribuyentes) es el número de identificación fiscal de México para personas y empresas, y lo necesitas para pagar impuestos, abrir cuentas de corretaje, etcétera. Los extranjeros pueden obtener un RFC incluso si viven fuera de México, pero hay condiciones. Con un RFC, puedes invertir, abrir cuentas y pagar impuestos en México. Importante: los titulares de RFC no residentes tributan de forma distinta a los titulares de RFC residentes.
Ejemplos de productos disponibles en la BMV son acciones mexicanas, ETFs, bonos y derivados.
Acceso indirecto
Muchos brókers fuera de México pueden darte exposición a productos de la BMV sin una cuenta mexicana, por ejemplo a través de recibos depositarios, fondos cotizados en bolsa (ETFs) o fondos mutuos. También hay derivados basados en instrumentos mexicanos.
ADRs que representan empresas mexicanas
Los ADRs mexicanos son valores negociados en Estados Unidos emitidos por bancos depositarios estadounidenses que representan acciones de empresas mexicanas listadas en la BMV. Los precios siguen a las acciones listadas en la BMV, ajustados por FX y por los ratios del ADR.
Ejemplos de algunos de los ADRs más líquidos que representan empresas mexicanas:
Cemex (cemento y materiales de construcción)
Cotiza en la NYSE bajo el ticker CX. Es uno de los ADRs mexicanos más antiguos y más líquidos.
América Móvil (telecomunicaciones)
Cotiza en la NYSE como AMX. América Móvil es una empresa insignia de telecomunicaciones en toda América Latina.
Fomento Económico Mexicano (FEMSA) (retail, bebidas, logística)
Cotiza en la NYSE como FMX. Es una de las mayores empresas de consumo de México.
Grupo Aeroportuario del Pacífico (aeropuertos)
Cotiza en la NYSE como PAC. Aeropuertos del occidente de México.
Grupo Aeroportuario del Sureste (aeropuertos)
Cotiza en la NYSE como ASR. Aeropuertos del sureste de México.
Grupo Aeroportuario del Centro Norte (aeropuertos)
Cotiza en Nasdaq como OMAB. Aeropuertos del norte de México.
Televisa (medios)
Cotiza en la NYSE como TV. Una de las mayores empresas de medios en español.
Coca Cola FEMSA (bebidas)
Cotiza en la NYSE como KOF. El mayor embotellador de Coca Cola del mundo por volumen.
Todos los ejemplos anteriores son ADRs negociados en bolsa, pero los ADRs también se negocian OTC. La negociación OTC tiende a implicar menor liquidez. Los requisitos de reporte son menores y las reglas de protección para traders son más débiles. Ejemplos de ADRs negociados OTC:
Grupo Bimbo (productos de panadería)
Cotiza OTC como BIMBOA.
Grupo Financiero Banorte (banca)
Cotiza OTC como GBOOY.
Gruma (harina de maíz, tortillas)
Cotiza OTC como GMKNY.
Orbia Advance Corporation (químicos, infraestructura)
Cotiza OTC como MXCHF.
Fondos cotizados en bolsa
Al igual que en Brasil, hay muchos ETFs que pueden darte exposición a empresas mexicanas sin necesidad de una cuenta de trading mexicana.
Ejemplos:
iShares MSCI Mexico ETF (EWW). Bolsa: NYSE Arca (Estados Unidos). Sigue el índice MSCI Mexico IMI 25/50, que representa una amplia gama de acciones mexicanas, de gran, mediana y algunas de pequeña capitalización. Cotiza en USD y es uno de los ETFs de renta variable exclusivamente mexicana más líquidos.
Ultra MSCI Mexico Capped IMI ETF (UMX). Bolsa: NYSE Arca (Estados Unidos). Busca una exposición diaria de 2× al índice MSCI Mexico IMI, y está diseñado para trading activo o de corto plazo, no para estrategias de comprar y mantener a largo plazo.
iShares Currency Hedged MSCI Mexico ETF (HEWW). Bolsa: NYSE Arca (Estados Unidos). Similar a EWW, pero incluye cobertura cambiaria MXN/USD, reduciendo el impacto de las fluctuaciones del peso sobre los rendimientos.
Deutsche X trackers MSCI Mexico Hedged Equity ETF (DBMX). Bolsa: NYSE Arca (Estados Unidos). Proporciona exposición cubierta contra divisa a acciones mexicanas, con el objetivo de seguir el desempeño de las acciones independientemente de los movimientos del peso. Este ETF está patrocinado y emitido por la división de gestión de activos de Deutsche Bank.
Derivados
Algunos brókers no mexicanos pueden proporcionar acceso a derivados listados en la BMV, pero el mercado mexicano de derivados es mucho más limitado que el mercado de derivados de B3 en Brasil, y solo una selección más pequeña de brókers no mexicanos, por ejemplo Interactive Brokers, permite negociar derivados mexicanos. Mientras que el mercado de derivados de B3 es muy grande y se caracteriza por una alta liquidez, la BMV opera un mercado de derivados mucho más pequeño. Además, la mayor parte de la liquidez está en los futuros del índice IPC y en los futuros de divisa USD/MXN, mientras que otros contratos, por ejemplo opciones sobre acciones y futuros sobre tasas de interés, se negocian con poca liquidez.
Ejemplos de algunas de las acciones con mayor negociación, es decir, mayor liquidez, en América Latina
Petrobras (PBR / PETR4 / PETR3), Brasil. Es la empresa estatal de petróleo y gas de Brasil y uno de los nombres más negociados en B3 y en la región.
Vale S.A. (VALE / VALE3), Brasil. Un gran grupo minero global con alto volumen diario de negociación.
Itaú Unibanco Holding (ITUB / ITUB4), Brasil. Es uno de los mayores bancos privados de Brasil y una de las compañías financieras más negociadas de América Latina.
América Móvil (AMXL), México (Telecomunicaciones). Blue chip mexicana con alta negociación y actor regional importante en telecomunicaciones.
Grupo México (GMEXICOB / GMEXICOB.MX), México. Una de las mayores empresas mineras de México, productora de cobre, oro, plata y otros metales, además de participar en ferrocarriles e infraestructura a través de sus subsidiarias.
Fomento Económico Mexicano (FEMSAUBD / FEMSA), México. Esta empresa pertenece al sector de Productos Básicos de Consumo, concretamente retail y bebidas. Opera tiendas de conveniencia, como OXXO, y cadenas minoristas, y participa en la producción y distribución de bebidas, incluyendo operaciones de embotellado de Coca Cola en América Latina.
Banco Bradesco (BBDC4 / BBD), Brasil (Banca). Uno de los mayores bancos privados de Brasil.
Wal Mart de México (WALMEX / Walmex), México. La empresa es mayoritariamente propiedad de Walmart Inc. (EE. UU.). Aproximadamente el 28 % del total de acciones en circulación se negocia libremente en la bolsa, mientras que el resto está en manos de insiders, grandes accionistas o propietarios estratégicos, como Walmart Inc.
B3 (B3SA3), Brasil. El operador de la bolsa brasileña es en sí mismo muy negociado en B3.
Ejemplos de índices bursátiles importantes
Brasil – B3 (Brasil Bolsa Balcão)
Ibovespa (IBOV): El principal índice de referencia, que sigue el desempeño de las acciones más líquidas y negociadas en B3.
IBrX 50: Sigue las 50 acciones más líquidas, ofreciendo una alternativa de tamaño medio al Ibovespa.
IBrX 100: Cubre las 100 acciones más negociadas en B3.
México – BMV (Bolsa Mexicana de Valores)
IPC (Índice de Precios y Cotizaciones): El índice insignia de la BMV, compuesto por las acciones mexicanas más líquidas.
FTSE BIVA: Índice de la Bolsa Institucional de Valores, cada vez más utilizado como índice alternativo en México.
Chile – Bolsa de Comercio de Santiago
IPSA (Índice de Precios Selectivo de Acciones): Sigue las 40 acciones chilenas más grandes y más negociadas.
IGPA (Índice General de Precios de Acciones): Índice amplio que cubre casi todas las acciones chilenas.
Colombia – Bolsa de Valores de Colombia (BVC)
COLCAP: Índice principal que sigue las 20 acciones colombianas más líquidas.
Perú – Bolsa de Valores de Lima (BVL)
S&P/BVL Peru General Index: Índice principal que refleja el desempeño general del mercado de renta variable peruano.
S&P/BVL Lima 25: Sigue las 25 acciones peruanas más negociadas.
Argentina – Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA)
MERVAL: Índice de referencia de la Bolsa de Buenos Aires, que representa las acciones argentinas más negociadas.
América Latina y el trading de materias primas, especulación y cobertura
América Latina es crítica para varios mercados globales de materias primas, lo que la convierte en una región destacada para especulación, cobertura e inversión. Muchos países latinoamericanos son productores líderes a nivel mundial de materias primas importantes. Brasil produce grandes cantidades de café, soja, azúcar, mineral de hierro y carne vacuna, mientras que Chile es el mayor productor mundial de cobre. En lo que respecta al café arábica, Brasil representa entre el 60 y el 65 % de la producción global y Colombia aproximadamente un 12 %. América Latina también destaca por su producción y exportación de oro, plata, litio, zinc, petróleo crudo, azúcar y maíz. Debido a la participación destacada de estos países en la oferta mundial, los movimientos de precios en la producción latinoamericana pueden afectar los precios globales de las materias primas.
Latinoamérica también es una región con altas necesidades de cobertura. Los productores a gran escala, como los exportadores brasileños de soja o los mineros chilenos de cobre, usan futuros y opciones para cubrir el riesgo de precio, creando mercados de derivados líquidos. Los especuladores pueden entrar en estos mercados para beneficiarse de los movimientos de precios, que se amplifican por los ciclos de producción estacionales, los eventos meteorológicos y la demanda global.
Una de las razones por las que traders e inversores de otras partes del mundo desarrollan interés en LatAm es que estos mercados de materias primas pueden moverse de forma distinta a los mercados desarrollados, influidos por shocks regionales de oferta, fluctuaciones cambiarias y políticas internas. Esto permite a los traders diversificar y especular sobre tendencias propias de mercados emergentes, no solo sobre referencias globales. Las materias primas latinoamericanas suelen ser más volátiles que los benchmarks globales por una combinación de factores, entre ellos riesgos políticos, fluctuaciones cambiarias y eventos climáticos locales, y esa volatilidad atrae a traders especulativos que buscan ganancias a corto plazo.
Bolsas de materias primas como B3 en Brasil, MexDer en México y el Santiago Futures Market en Chile permiten a especuladores extranjeros negociar futuros y opciones sin manejar directamente la materia prima física. Esto proporciona exposición apalancada y regulada a grandes materias primas globales en una región concentrada. América Latina importa para los especuladores de materias primas porque es un productor global de primer nivel, tiene mercados activos y líquidos de derivados sobre materias primas, ofrece volatilidad de mercado emergente y produce materias primas estratégicamente importantes a nivel global. En pocas palabras, operar materias primas latinoamericanas puede ser una forma de beneficiarte de las dinámicas globales de oferta en sectores importantes como metales, energía y agricultura.
Derivados latinoamericanos sobre materias primas
Cuando se trata de derivados latinoamericanos sobre materias primas, la liquidez se concentra fuertemente en unos pocos mercados, sobre todo Brasil y Chile, con algo de actividad en México y Colombia. Brasil domina el mercado latinoamericano de derivados sobre materias primas en términos de liquidez y relevancia global, pero Chile es un mercado de nicho importante debido al dominio de Chile en la producción mundial de cobre. México y Colombia tienen algunos derivados sobre materias primas, pero la liquidez suele ser menor que en Brasil, y la negociación es en su mayoría institucional.
Brasil
En Brasil, B3 (Brasil Bolsa Balcão) alberga el mayor mercado de derivados sobre materias primas de América Latina, ofreciendo muchos contratos con alta negociación. Los futuros de café arábica, conocidos como Café Arábica, están entre los contratos de café más líquidos del mundo, con un tamaño estándar de contrato de 60.000 libras. Estos contratos son populares tanto entre productores y exportadores para cobertura como entre especuladores. Los futuros de azúcar US No. 11, llamados Açúcar Cristal, también se negocian activamente. Los futuros de soja y harina de soja son muy líquidos debido a la posición de Brasil como gran exportador mundial, y los contratos sobre harina de soja, aceite de soja y soja se usan ampliamente para cobertura. Los futuros de maíz, o Milho, tienen una liquidez moderada en comparación con la soja, pero siguen siendo importantes. Los futuros de ganado en pie cuentan con el respaldo del gran sector ganadero de Brasil. Los futuros de petróleo crudo y etanol están vinculados a benchmarks globales del petróleo, pero se negocian en reales brasileños, BRL, y los contratos de etanol son únicos de Brasil, reflejando la gran industria brasileña del etanol derivado de la caña de azúcar. No existe en otro lugar un contrato de etanol negociado en bolsa equivalente de este tipo con la misma estructura, y estos contratos de etanol son importantes para productores, exportadores y traders nacionales que gestionan riesgo de precio del etanol.
Chile
En Chile, los derivados sobre cobre dominan el mercado local de materias primas, reflejando el estatus de Chile como el mayor productor mundial de cobre. Se negocian en el Mercado de Futuros y Opciones de Cobre Commodities en Santiago. Otros metales, como la plata, tienen contratos menores y una liquidez mucho más baja en comparación con el cobre.
México
En México, la Bolsa Mexicana de Derivados, o MexDer, ofrece futuros de petróleo crudo vinculados a la mezcla Maya mexicana y al WTI. Estos contratos tienen una liquidez moderada y son usados en su mayoría por traders institucionales. MexDer también ofrece futuros de divisa Peso/USD, que no son materias primas, pero a veces se negocian junto con derivados energéticos para fines de cobertura. También hay materias primas agrícolas, incluyendo maíz, frijoles y azúcar, aunque la liquidez es menor comparada con Brasil.
Colombia
El principal mercado de derivados en Colombia se llama Mercado de Derivados de Colombia (MDC), y opera como el segmento de derivados de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Entre otras cosas, encontrarás aquí futuros de café basados en cafés suaves colombianos, formando parte del mercado internacional de derivados de café, pero con volúmenes menores que en B3. Los cafés suaves colombianos son una clasificación de granos de café arábica cultivados en Colombia, conocidos por su sabor suave, acidez equilibrada y cuerpo uniforme. También se negocian en el MDC derivados de petróleo vinculados a Brent o WTI, principalmente por coberturistas domésticos.
Los derivados latinoamericanos sobre materias primas más negociados
Café, arábica brasileño y suaves colombianos, Brasil y Colombia
Soja y harina de soja, Brasil
Azúcar, Brasil
Cobre, Chile
Ganado en pie, Brasil
Petróleo crudo, Maya mexicana, México
Maíz, Brasil, México
Preguntas y respuestas sobre trading e inversión en América Latina
¿Cada país latinoamericano tiene al menos una bolsa de valores?
No, no todos los países latinoamericanos tienen una bolsa de valores. La mayoría de las economías más grandes tienen al menos una bolsa bien establecida, mientras que muchos de los países más pequeños o financieramente menos desarrollados tienen bolsas pequeñas o no tienen bolsa en absoluto.
Países de América Latina con una bolsa de valores importante:
Brasil – B3 (Brasil Bolsa Balcão)
México – BMV (Bolsa Mexicana de Valores)
Chile – Bolsa de Comercio de Santiago
Argentina – BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos)
Colombia – Bolsa de Valores de Colombia (BVC)
Perú – Bolsa de Valores de Lima (BVL)
Venezuela – Bolsa de Valores de Caracas
Uruguay – Bolsa de Valores de Montevideo (BVM)
Panamá – Bolsa de Valores de Panamá (BVP)
Bolivia, Ecuador y Paraguay son ejemplos de países latinoamericanos que tienen bolsas pequeñas con baja liquidez. La Bolsa Boliviana de Valores (BBV) es una bolsa pequeña con baja liquidez en Bolivia, Ecuador alberga las pequeñas bolsas Bolsa de Valores de Quito (BVQ) y Bolsa de Valores de Guayaquil, y Paraguay es donde se encuentra la pequeña bolsa Bolsa de Valores y Productos de Asunción (BVPASA).
Ejemplos de países latinoamericanos sin bolsa de valores activa son Belice, Honduras, El Salvador, Nicaragua, Cuba, Guyana y Surinam.
¿Cuál es la bolsa más antigua, aún activa, de América Latina?
La bolsa de operación continua más antigua de América Latina es la Bolsa de Valores de Lima (BVL) en Perú, fundada en 1860. Originalmente se estableció principalmente como una bolsa de materias primas, no estrictamente como una bolsa de valores. En sus primeros años, la BVL negociaba sobre todo materias primas y bonos gubernamentales, reflejando la estructura económica del Perú en ese momento, muy dependiente de la minería y la agricultura. A lo largo de las décadas, fue incorporando gradualmente la negociación de acciones a medida que el sector corporativo peruano se desarrollaba, hasta convertirse en una bolsa formal de valores que maneja acciones, bonos y más tarde derivados.
Fundada en 1850, la Bolsa de Valores de México, Bolsa de Valores de México en Ciudad de México, suele ser reconocida como la primera bolsa de América Latina, y antecede a la Bolsa de Valores de Lima por una década. La BMV moderna evolucionó a partir de esa bolsa original de 1850, aunque atravesó reorganizaciones y fusiones para alcanzar su estructura actual, y la bolsa ha pasado por interrupciones importantes varias veces desde su fundación. México ha vivido inestabilidad política, guerras y crisis económicas que provocaron periodos de inactividad o de negociación muy baja. La BMV actual traza su continuidad legal y organizativa principalmente desde la organización formal de la bolsa en 1894, y atravesó varias reorganizaciones y fusiones importantes en el siglo XX.
¿Existen índices bursátiles que se enfoquen en más de un país de LatAm?
Sí, existen varios índices bursátiles que se enfocan en múltiples países latinoamericanos, diseñados para inversores que quieren exposición regional en lugar de exposición a un solo país. Muchos de ellos son creados por proveedores de índices de reconocimiento internacional como MSCI, FTSE y S&P.
Los índices multipaís pueden ser muy útiles para diversificar, reduciendo la dependencia de cualquier mercado nacional en particular. Aun así, Brasil y México tienden a dominar las ponderaciones de los índices regionales generales de América Latina, porque son los mercados de renta variable más grandes de la región.
Aquí tienes algunos ejemplos destacados de índices regionales de LatAm:
MSCI Latin America Index
El MSCI Latin America Index es un índice ajustado por free float y ponderado por capitalización de mercado que sigue acciones de gran y mediana capitalización en toda América Latina. Para ser incluida, una acción debe cumplir criterios de elegibilidad establecidos por MSCI. Entre otras cosas, la empresa debe ser de gran o mediana capitalización dentro de su mercado local. MSCI clasifica las acciones por capitalización ajustada por free float, y solo las empresas suficientemente grandes son elegibles. MSCI también considera si la acción es accesible para inversores extranjeros, y si los inversores extranjeros enfrentan restricciones severas, la acción puede ser excluida o ver reducido su peso.
FTSE Latin America Index
El FTSE Latin America Index es un benchmark regional diseñado para representar el desempeño de las empresas más grandes y más líquidas de América Latina. Sus criterios de inclusión son algo parecidos a los del MSCI Latin America Index, pero no idénticos.
S&P Latin America 40 Index
El S&P Latin America 40 Index es un benchmark de gran capitalización, líquido e invertible, diseñado para seguir 40 de las acciones más grandes y más activamente negociadas de América Latina. Es más estrecho y más concentrado que los índices regionales de MSCI o FTSE, centrándose en las empresas más grandes y más líquidas.
Ejemplos de índices sectoriales o temáticos latinoamericanos que cubren más de un país:
MSCI Latin America Financials
MSCI Latin America Materials
MSCI Latin America Energy
MSCI Latin America Consumer Discretionary & Staples
S&P Latin America 40 Financials
S&P Latin America 40 Materials
S&P Latin America 40 Energy
S&P Latin America Ex Mexico BMI Financials
S&P Latin America Ex Mexico BMI Energy
S&P Latin America Ex Mexico BMI Consumer Discretionary
S&P Latin America Ex Mexico BMI Consumer Staples
Hay una amplia gama de fondos cotizados en bolsa, ETFs, disponibles basados en distintos índices latinoamericanos. Algunos son estándar, mientras que otros son apalancados, inversos o diseñados para mitigar el riesgo cambiario. Existe por ejemplo el ProShares Short MSCI Brazil (BZQ), un ETF inverso que busca -1× del rendimiento diario del MSCI Brazil Index, dando a los inversores una forma de beneficiarse, o cubrirse, si las acciones brasileñas caen. Este ETF cotiza en USD en la NYSE. Un ejemplo de un ETF que es tanto inverso como apalancado es el Direxion Daily Latin America Bear 3X Shares, ticker LHB, listado en NYSE Arca. Este ETF ultra apalancado busca -3× del rendimiento diario del S&P Latin America 40 Index, ofreciendo exposición corta agresiva a 40 de las acciones más grandes y más activamente negociadas de América Latina.